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中欧基金周蔚文:投资要随机应变

2018-12-07 23:23:13
中欧基金周蔚文:投资要随机应变 中欧基金周蔚文说,2012年的行情,取决于经济形势和政府调控措施的变化,而政府调控措施,也会根据形式的变化而变化,一切不好判断。 周蔚文管理的中欧新蓝筹(166002)灵活配置混合基金,2011年业绩在同类基金中排名位居前列。这位基金业的老将,是圈内老的一批基金经理之一,作为投资总监,周蔚文无疑为中欧基金带来不少新气象。2011年旗下多只基金的良好业绩,更是让中欧基金以崭新的面貌走入投资者视野。 借势医药股 中欧新蓝筹2011年的上佳表现,和医药股的表现密不可分,医药股在三、四季度的走强为其加分不少。从2011年三季报披露的数据看,中欧新蓝筹在三季度对医药股有所增仓,前十大重仓股囊括了3只医药股,包括恩华药业(002262)、海翔药业(002099)、舒泰神(300204)。 周蔚文对医药股有其独到见解:“对于医药股的配置主要是基于对未来宏观经济发展的判断,我们当时认为未来半年里宏观经济会相对较差,并不会很快探底上升,所以医药股相对是较好的投资品种。” “但并不是因为医药股防御性强,我们更关注的是它的成长性。我觉得未来医药行业可能并没有整体机会,但是其中的部分公司或许具有投资价值。包括消费股、医药股未来一定会进入个股分化时代。这些行业景气周期并不明显,个股之间相差很大。” 周蔚文选择医药股的逻辑,一是看公司本身的研发能力;二是药物本身是否有明确的疗效;三是看医药公司的后续产品,不能只有一种药品,其后续要有新的品种,持续研发能力较强。 “中国过去几年医药支出增长非常快,而社保支出又是医药支出中的大头,未来两年会是一个下降的趋势,所以那些没有疗效的药品会被淘汰。现在很多药的疗效并不明确,这在未来肯定是被打击的方向,不符合未来社会发展方向,会逐渐被淘汰,那些药效明确的公司将会脱颖而出。” 随机应变 驰骋市场10多年,周蔚文越发欣赏灵活的投资策略,捕捉机会,相机抉择,不生搬硬套任何投资教条。“时间长了,对于股市的规律了解得多一些的话,就会比较有投资的感觉。”周蔚文说,把握投资节奏,寻找可能的投资机会,这和与狗相处是一样的,“狗对人很好,但是如果对狗的品性不了解的话,狗也会咬人。而一直只是投资那些相对非常保守的行业,业绩就不会很好。而随着行业经验增多,随着对于股市规律越来越熟知,进取的成分就会越来越多。” “过去我对于博弈类的机会倾向于不参与,对于某些板块是基本不碰的,但是现在,不管哪个行业,没有特殊偏好,一视同仁。投资需要冷静,不管涨还是跌,都需要根据宏观环境进行客观分析。”周蔚文说。 对于2012年的行情,周蔚文说要“随机应变”,取决于经济形势和政府调控措施的变化,而政府调控措施,也会根据形式的变化而变化,一切不好判断。 “但我认为指数下跌空间应该不大了。现在市场预期已经比较悲观,从当前券商对于2012年宏观经济增速的预测来看,部分券商预测2012年全年GDP增速为8%~8.2%,是偏低的,实际情况可能比预期好。” 周蔚文说,在悲观的市场环境下,也要关注到一些积极的因素。积极的因素是票据贴现利率已经较早前大幅回落了。经济向下,资金需求向下,股票市场的资金来源就会增多。随着通胀的回落、经济下滑,政府政策未来不可能继续收紧,而将会越来越宽松。 “未来我们还是会继续关注消费品、新兴产业,超跌的周期性板块也会有阶段性机会。”周蔚文说。 NTS传感器
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